节后复工第一日，A股市集迎来“开门红”。

约束收盘，上证指数涨0.87%，收于4117.41，深成指涨1.36%，创业板指涨0.99%。

三市成交额22182亿元，较前一个交游日放量2192亿元。

不外，个别板块的红包发得竟然太大，让节前莫得捏仓的投资者看了王人要眼红。

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资源股大爆发

从板块来看，市集热门高度围聚在动力、化工及上游资源板块。有色金属、油气、光纤、化工等方针涨幅居前，影视院线成见集体大跌。

音书面有主要几个驱动身分。

其一，好意思国总统被曝倾向于在将来数日对伊朗进行初步军事打击，并在将来数月发动更大界限打击，迫使伊朗“屈服”并按好意思方要求达成左券。

据外媒报谈称，军事打击发生将来可能于2月23日或2月24日发生。

市集担忧好意思国对伊朗的潜在军事打击将扯后腿中东原油供应，尽管OPEC+可能从4月运转规复增产的音书变成一定对冲，但现时油价已脱离单纯供需联系，转为地缘政事风险驱动。

而昨夜大量商品市集也焦点高度围聚于地缘政事风险驱动的避险和动力财富，对规划上市公司和行业板块产生了权贵影响。

自2月18日起4个交游日内，现货黄金涨超7%，现货白银涨近20%。纽约金主连昨天收于5，257.3好意思元/盎司，瑞银致使给出了上看6200好意思元/盎司的预期。布伦特原油主连在此前的2月18日和19日已连气儿大幅高涨。上交所欧线集运主力合约盘初暴涨，涨幅一度超13%。

今天油气股集体大涨，洲际油气、中曼石油等多股涨停。贵金属成见走高，湖南白银封涨停，四川黄金、招金黄金、西部黄金等多只成见股跟涨。

其二，假期时好意思国关税战略迎来要紧变数，好意思国最高法院裁定特朗普政府依据《国际遑急经济权利法》加征的规划关税行恶。

这意味着，好意思国政府可能要清偿1750亿好意思元，这对特朗普政府来说显明是个广阔的压力。该音书昨天发酵，一度提振了市集情怀。

原来被加税的行业觉得不错松一语气了。谁知，随后特朗普晓示启用《1974年贸易法》第122条目，将人人入口关税税率从10%提高至15%，并定于2月24日奏效。

关税是也曾定好要加的了，但特朗普临时把力度再加大一档，这种随时改口的战略节律，确乎让东谈主摸不准。重叠地缘风险，共同组成了隔夜市集的负面压力，昨天好意思股三大指数统统着落。

不外，篡改名义上是“全面加税”，但细看豁免清单，照旧有保留的，比如稀土、动力、关键药品、汽车零部件等，王人被临时保护起来。

是以盘面上看，不惟有动力、贵金属在涨，反制成见比如稀土、动力金属雷同在交游预期。因为150天之后，是延迟、削弱豁免范围，照旧透顶取消，没东谈主敢拍胸脯保证。

此外，今天化工周期板块也迎来大爆发，除了石油真金不怕火葬，细分领域钛白粉、磷化工、草甘膦等细分板块也纷纷高开大涨。

现时化工板块的中枢逻辑也相比明晰——供给端收缩，新增产能有限，而需求端当今已处于复苏开头，后续具备较大改善空间。诚然比前年事首涨了不少，然而抢跑幅度对比其他上游资源品种而言算不上多，后续有望走出寥寂行情。

另一边，年前涨幅较多的传媒板块今天却有时大跌，热门股票集体跌停。

凭证机构，约束2月23日10时统计，2026年春节档灵验票房期前6天（大年月朔至初六、2/17至2/22）票房为50.77亿元东谈主民币（下同），较2025年春节档前6天下降38.7%，展望档期票房或低于此前预期的65至85亿元区间。

旅游及不雅光板块走低，中国中免跌停，凯撒旅业、海南发展等跟跌。有“史上最长春节假期”的加捏，加上气温条件相宜旅游出行，假期旅游破钞市集举座进展火热。

凭证CADAS数据监测，正月月朔至初四境内民航票价均价同比增长5.8%。本年春节假期宇宙港口日均收支境搭客展望将跨越205万东谈主次，也比前年春节假期增长14.1%。要点餐饮企业、不雅光走路街、平台破钞额对比往年均呈现不同进程的高涨。

诚然假期出行、破钞数据看上去并不差，然而资金抵破钞股的耐性，快乐飞艇下载进程这几年的市集阐发，或多或少也消磨得差未几了。

何况脚下发生的AI改进，迤逦带动了不堪其数的行业助长加价行情。

02

依旧是“加价链”

科技股方面，AI赛谈里面分化。昨日港股智谱跌超22%，市值挥发超700亿港元，今天诚然再度强势反弹，但仅仅轶群出众没能带动细分成见股，A股的AI期骗成见集体篡改。

但算力基建主题却迎来爆发。

CPO、PCB、铜缆高速流畅、致使电力建造板块王人迎来“开门红”。其中天孚通讯涨超13%，成交额达到百亿，股价创历史新高。

2026年亚马逊、谷歌、Meta、微软四家云作事厂商老本开支引导假想约5987亿好意思元，同比大幅增长，人人AI算力需求依然具备高详情趣。

何况跟着数据中心向超大界限集群发展，1.6T乃至3.2T高速光模块正在加快商用，硅光工夫、CPO等前沿工夫也在捏续冲破。数据中心插足界限化扩张期，带动光纤、液冷等关键基础要害供需缺口捏续扩大，家具价钱也在握住高涨。

今天就有两个加价主题进展强势，一是光纤成见大涨。凭证机构，本年1月中国G.652.D单模光纤价钱创下近七年来的新高，平均价钱为35元/芯公里以上。成见股长飞光纤涨停赓续创新高、长芯博创、亨通光电、炊火通讯高涨。

人人AI数据中心对光纤需求高增，但上游稼动率基本见顶，扩产周期长，是以行业产能也无法在短期内快速晋升，加价预期也曾荒谬热烈。

另一个加价主题是MLCC成见（片式多层陶瓷电容器），龙头股风华高科“一字”涨停。

加价背后依然是算力需求的爆发式增长，AI作事器因功耗广阔，其MLCC搭载量较庸俗作事器增多3倍以上，需求激增导致供应病笃加重。近期韩国MLCC现货价钱已高涨近20%，业内展望短期内仍将捏续高涨。

诚然近期有些传言触发了市集避险情怀，比喻OpenAI下调老本开销，意味着算力需求不能了，但这王人是基于产业趋势的单方面剖判。

数据标明，Token的捏续增长决然是对算力需求的正反映，尽头是当本年Openclaw出来后，除了PC端侧，2月还全面适配了ios包括手机、腕表，在OpenRouter上的Token调用量以惊东谈主的速率在增多。

就国外算力而言，后头英伟达事迹揭晓、GTC大会，Anthropic与OpenAI本年的业务竞争可能带来积极催化，国外存储、动力、液冷、电源仍然是市集关爱的要点。

国内也有这么的趋势，除了模子迭代的催化除外，大模子厂的算力资源也出现了不够用的趋势。

智谱在发布GLM-5后，由于供不应求，隔日同步上调GLM Coding Plan套餐价钱，其中国区加价30%，国外版加价超100%，成为国内首家对大模子交易化作事进行提价的AI原生企业。

而在开源AI智能体姿首OpenClaw中，MiniMax的模子成为最受迎接的选择之一。其首创东谈主曾暗示，在编程任务上，MiniMax能以接近头部闭源模子5%的成本，杀青雷同的恶果。

OpenRouter数据曾清晰，MiniMax M2.5是上周调用量最大的模子，调用量达到了3.07T tokens，环比增长524%；GLM 5名按序三，调用量达1.03T tokens，环比增长462%。

因此，若是接头到发布模子的催化后，将来还有捏续进展，比喻DeepSeek，那么国产算力链（芯片-数据中心配套—数据中心基建）后头照旧有契机。

03

尾声

咱们在年前《胜率78%！捏股过节？》言及节后红包的详情趣，“春季躁动”尽管有显明抢跑的趋势，但并不影响在2月-3月的延续性。

还提到，除了高弹性的科技板块，比喻算力链，还不错关爱基于供需基本面的资源品种，比喻有色金属和化工。

这些其实王人是“加价链”的一体两面，一个受益于代码扩展，接踵竞争AI期间的硬通货；另一个则在变化中的地缘政事步地和产业改进里被重新订价，且中国企业有更大的产能份额上风。

科技与周期，一季度必须要趣味起来。